UBS Sentiment Index: Anleger haben den Risikopuffer deutlich erhöht

Frankfurt/Main (12.5.15) – Die Anleger haben im April den Risikopuffer deutlich erhöht. Dies zeigt die aktuelle Auswertung des UBS Sentiment Index – er misst die Risikobereitschaft der Käufer von UBS Discount-Zertifikaten auf den DAX. Im April notierte der durchschnittliche Cap der gewählten Papiere 19,13 Prozent unter dem jeweils aktuellen Niveau des deutschen Leitindex. Im Vergleich zum Vormonat ist das Sicherheitsbedürfnis der Anleger damit gestiegen. Im März hatte der Durchschnittscap nur 15,44 Prozent unter dem DAX gelegen.

Der UBS Investor Sentiment Index misst die Höhe der Caps, die Anleger beim Kauf von UBS Discount-Zertifikaten auf den DAX gewählt haben, und vergleicht diese Werte mit dem jeweiligen Stand des deutschen Aktienindex. Erreicht der DAX am Laufzeitende den Cap oder liegt sogar darüber, erzielen die Inhaber der Discount-Zertifikate die maximal mögliche Rendite. Liegt der Cap weit unterhalb des DAX, zeigt dies, dass Anleger größere Kursrückgänge erwarten. Die Höhe des gewählten Caps ist daher ein Indikator für den Optimismus beziehungsweise Pessimismus der Anleger. Der UBS Investor Sentiment Index spiegelt also die Risikobereitschaft der Anleger wider.

Im ganzen April war die Skepsis der Anleger relativ groß. So lag der Cap sowohl am Monatsanfang als auch zur Monatsmitte und zum Monatsende mehr als 19 Prozent unter dem DAX-Stand. Zum Vergleich: Der durchschnittliche Cap der vergangenen zwölf Monate notierte Ende April 13,98 Prozent unter dem DAX. Der durchschnittliche April-Wert liegt mit 19,13 Prozent rund fünf Prozentpunkte tiefer.

Ein Blick auf die historische DAX-Entwicklung zeigt, dass die Anleger nach dem bisherigen DAX-Rekordstand vom 10. April 2015 bei rund 12.391 Punkten bemüht waren, ihr Risiko zu reduzieren und den Cap entsprechend nach unten anzupassen. „Die Anleger gehen offenbar derzeit davon aus, dass es nach den starken Kursanstiegen in den letzten Wochen zu Rücksetzern kommt“, erklärt Steffen Kapraun, Zertifikate-Experte bei UBS. Die Kursentwicklung habe ihnen Recht gegeben. Bis zum Monatsende habe der DAX nachgegeben und auch in den vergangenen Mai-Tagen Kursverluste verzeichnet. „Mit der Wahl der niedrigen Caps haben die Anleger schnell auf die neue Situation reagiert“, sagt Kapraun.