UBS: Sommer lässt die Anleger kalt

Frankfurt/Main  (16.9.16) – Im Sommer blieben die Anleger cool: Sowohl im Juli als auch im August lag ihre Risikobereitschaft auf mittlerem Niveau. Dies zeigt die aktuelle Auswertung des UBS Investor Sentiment Index. Der Index veranschaulicht, welches Risiko Käufer von UBS Discount Zertifikaten auf den DAX eingehen. Der durchschnittliche Cap der Discounter notierte im August 7,88 Prozent unter dem jeweils aktuellen Stand. Im Juli hatte der Cap sogar nur 6,39 Prozent unter dem DAX-Niveau gelegen.

Der UBS Investor Sentiment Index misst die Höhe der Caps, die Anleger beim Kauf von UBS Discount- Zertifikaten auf den DAX gewählt haben, und vergleicht diese Werte mit dem jeweiligen Stand des deutschen Aktienindex. Erreicht der DAX am Laufzeitende den Cap oder liegt sogar darüber, erzielen die Inhaber der Discount Zertifikate die maximal mögliche Rendite. Liegt der Cap weit unterhalb des DAX, zeigt dies, dass Anleger größere Kursrückgänge erwarten. Die Höhe des gewählten Caps ist daher ein Indikator für den Optimismus beziehungsweise Pessimismus der Anleger. Der UBS Investor Sentiment Index spiegelt also die Risikobereitschaft der Anleger wider.

Lediglich Ende Juli und Anfang August wurden die Investoren spürbar vorsichtiger. Der Cap lag zu dieser Zeit etwas mehr als neun Prozent unter dem DAX-Stand. Mitte August (7,47 Prozent unter dem DAX) und Ende August (rund 6,95 Prozent unter dem DAX) stieg die Risikobereitschaft der Anleger allerdings wieder. Im Durchschnitt lag der Cap im August 7,88 Prozent unter dem Indexniveau. Damit waren die Anleger vergleichsweise zuversichtlich. Denn der rollierende Zwölfmonats-Mittelwert notiert aktuell bei 9,23 Prozent.

„Die Stimmung der Anleger passt zur Marktsituation der vergangenen Wochen“, sagt Steffen Kapraun, Zertifikate-Experte bei UBS. „Einerseits ist die Volatilität im Zuge der insgesamt positiven Börsenentwicklung gering. Andererseits traut sich so keiner richtig in die Offensive“, ergänzt er. Dies könne auch damit zusammenhängen, dass die US-Notenbank Fed keine eindeutigen Aussagen dazu gemacht habe, wann sie den Leitzins wieder anheben will. „Wenn die Fed die schon lange angekündigte Zinsanhebung tatsächlich umsetzt, könnten die Märkte wieder hektischer werden“, so Kapraun. „Es bleibt abzuwarten, wie sich das auf die Sentiment auswirkt.“